La Banque du Canada a choisi de maintenir les taux inchangés afin d’évaluer les répercussions du conflit commercial avec les États-Unis. De plus, elle a offert peu d’orientations quant à l’évolution future des taux, préférant conserver une flexibilité maximale dans un environnement incertain.
La Banque a fourni quelques indications sur la manière dont le conflit commercial pourrait affecter l’économie canadienne.
Observations interessantes.
- La confiance des entreprises et les intentions d’investissement ont diminué
- La Banque doit tenir compte de l’impact d’un ralentissement de la croissance qui ferait baisser l’inflation, tandis que les tarifs douaniers feraient monter l’inflation
- Peu de discussions sur la possibilité que l’inflation soit persistante
- Le scénario optimiste suppose un ralentissement temporaire de la croissance suivi d’une reprise (probablement en raison de l’atténuation de la guerre commerciale), tandis que le scénario pessimiste suppose un effondrement de la croissance et une entrée du Canada en récession
Nos reflexions.
- Malgré l’absence d’orientations futures, le manque de préoccupations concernant la hausse des prix suggère que la Banque est davantage inquiète de la faiblesse économique
- La décision d’aujourd’hui ne signifie pas que le cycle de baisse des taux est terminé. Nous nous attendons à ce que la Banque réduise les taux à au moins 2,25 % cette année
Reaction du marche.
- Les yields sont restés globalement inchangés
- Le marché obligataire continue de prévoir deux baisses supplémentaires de 25 points de base cette année
