Comme prévu, la Réserve fédérale (Fed) a maintenu ses taux inchangés. Compte tenu de l’incertitude générée par l’administration américaine, la Fed a réitéré qu’elle restait « dépendante des données ».
Les chiffres.
- Le dot plot est resté inchangé par rapport à décembre, avec deux baisses de taux prévues en 2025 et 2026, et une en 2027.
- La prévision d’inflation PCE core (l’indicateur préféré de la Fed) est passée de 2,5 % à 2,8 % en 2025.
- La prévision de croissance du PIB pour 2025 a été révisée à la baisse, de 2,1 % à 1,7 %.
Les Implications.
Avec les deux objectifs du mandat de la Fed évoluant dans des directions opposées (inflation et emploi), nous pensons que la majorité des membres du FOMC ont préféré s’en tenir à leurs prévisions de décembre.
Ainsi, il est difficile d’extraire un message clair de l’annonce d’aujourd’hui, si ce n’est que la Fed demeure extrêmement dépendante des données. Reste à voir si l’inflation ou le chômage la forcera à sortir de son inertie.
Avec toujours deux baisses de taux envisagées cette année, les taux sont en léger recul de quelques points de base.
